Foi fundado em 2021 na Cidade da Guatemala como uma mostra centro-americana de cinema de terror e, ao longo dos anos, consolidou-se como um espaço de encontro para o cinema latino-americano de gênero. Atualmente, é realizado em sete cidades da Guatemala, com o propósito de descentralizar a exibição cinematográfica, aproximar o cinema de públicos fora da capital e promover as histórias locais.
Além da exibição cinematográfica, Xibalbá conta com uma área de formação e uma programação de experiências imersivas que inclui shows, performances e outras atividades. Seu nome vem de Xibalbá, o submundo da cosmovisão maia, como uma homenagem à tradição oral mesoamericana e à sua riqueza de mitos, lendas e relatos sobrenaturais e fantásticos.